A股三季报稠密披露市场“逐优”特征凸显

　　步入十月下旬，A股市场送来2025年三季报的稠密披露期。同花顺数据显示，截至10月22日志者发稿，A股共有221家公司披露三季报，此中148家公司净利润同比增加，占比超六成。还有160家公司披露前三季度业绩预告，此中113家公司预增，11家公司扭亏，同样传送出积极信号。从已披露的财政数据及业绩预告来看，“绩优股”次要集中正在电子、根本化工、电力设备等行业。一方面，受益于价钱上行周期的保守行业（如黄金）盈利能力大幅攀升；另一方面，以半导体为代表的科技立异范畴，正在需求苏醒和新动能（如AI）的驱动下，展示出强劲的增加韧性。此外，不少上市公司正在发布三季度亮眼业绩后，不只机构调研接连不断，二级市场股价也回声大涨。2025年以来，国际金价的涨势成为全球本钱市场最受注目的核心之一。正在黄金价钱持续高位运转的“超等周期”布景下，A股黄金采掘及冶炼类上市公司的业绩送来了迸发式增加。行业内多家公司三季度业绩纷纷“报喜”，盈利能力显著加强。近日，经初步测算，公司估计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为38。0亿元至41。0亿元，取上年同期比拟添加17。3亿元到20。3亿元，同比添加83。9%到98。5%。山东黄金称，2025年前三季度，公司统筹优化出产结构，强化焦点手艺攻关，提拔精细办理程度，正在科学婚配项目扶植的同时，显著提拔运营效能，实现出产效率取资本操纵率、项目扶植速度的协同提拔，同时叠加黄金价钱上行要素，公司利润同比涨幅较大。紫金矿业10月18日披露的三季报显示，前三季度实现停业收入2542亿元，同比增加10。33%；归属于上市公司股东的净利润378。64亿元，同比增加55。45%；此中，2025年第三季度归母净利润同比增加57。14%。平易近生证券研报阐发认为，紫金矿业利润增加次要得益于黄金量价齐升，公司黄金板块盈利大幅增加。从利润占比来看，矿产金表示最好，第三季度黄金毛利占比曾经达到45。7%，取矿产铜板块36。2%的占比比拟，矿产金板块毛利占比进一步提高，为公司利润最高的板块。正在科技范畴，半导体行业正在2025年展示了强劲的苏醒态势。履历前期的周期性调整，跟着下逛需求回暖，出格是汽车电子、人工智能（AI）等范畴的迸发，行业景气宇持续攀升，相关上市公司业绩表示亮眼。国产AI芯片范畴的领军企业寒武纪近日披露的三季报显示，2025年前三季度，公司实现停业收入46。07亿元，同比增加2386。38%，实现归属于上市公司股东的净利润16。05亿元，上年同期吃亏7。24亿元。寒武纪称，前三季度营收变更次要系公司持续拓展市场，积极帮力人工智能使用落地，使得演讲期内收入较上年同期大幅增加。本年前三季度，功率半导体龙头公司扬杰科技实现停业收入53。48亿元，同比增加20。89%；归属于上市公司股东的净利润9。74亿元，同比增加45。51%。第三季度停业收入18。93亿元，同比增加21。47%；归属于上市公司股东的净利润3。72亿元，同比增加52。40%。“演讲期内，半导体行业景气宇持续攀升，汽车电子、人工智能、带动公司从停业务实现显著增加。”扬杰科技暗示，演讲期内，公司毛利率呈现逐季提拔的优良态势，为利润增加奠基了根本。另从业绩预告来看，多家半导体行业公司前三季度业绩表示优良。此中，长川科技估计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为8。27亿元至8。77亿元，同比增加131。39%至145。38%。公司称，演讲期内，半导体行业市场需求持续增加，公司客户需求兴旺，产物订单丰裕，发卖收入同比大幅增加，使得利润同比大幅上升。2025年前三季度，泰凌微估计停业收入约为7。66亿元，收入同比增幅约30%；实现归属于母公司所有者的净利润约为1。4亿元，净利润的增速为118%；净利率估计为18。3%，较2024年同期的10。94%和2024年全年的11。54%，均有显著提高。泰凌微暗示，业绩变化次要受以下三方面缘由影响：一是新品增速较着，端侧AI产物正在客户侧实现迸发增加；二是研发投入继续加大，正在客户侧不竭完成产物导入，堆集业绩增加势能；三是发卖规模效应曾经构成，成本持续优化提拔了产物合作力。记者留意到，一批业绩亮眼的公司，正在发布业绩预告或三季报后，敏捷成为了市场资金逃捧的“喷鼻饽饽”，无论是沉视根基面研究的机构投资者，仍是反映敏捷的二级市场，都赐与了积极反馈。一方面，机构调研热情高涨。兄弟科技、中泰股份、藏格矿业等多家上市公司正在发布三季度业绩相关通知布告后，送来了机构投资者的稠密调研。以兄弟科技为例，公司9月22日披露的投资者关系勾当记实表显示，公司送来上海海能投资、胜达本钱、国信证券等多家投资机构调研。投资者次要关心公司三季度业绩向好的具体缘由、维生素产物价钱变更的次要缘由等多个问题。兄弟科技暗示，三季度业绩变更次要系公司维生素B1价钱上涨，苯二酚项目全体产能操纵率提拔、产物销量添加，全体毛利率提拔所致。另一方面，二级市场股价反映间接。不少公司正在发布相关业绩通知布告的次一买卖日，股价便大幅上涨以至涨停。例如，星网宇达10月19日发布2025年三季报，公司前三季度实现停业收入2。66亿元，同比增加14。97%；归属于上市公司股东的净利润为3837。49万元，同比增加260%。10月20日，星网宇达涨停。此外，兄弟科技、穗恒运A、灵通股份等多家公司正在发布业绩预告后的次日，股价均大幅上涨。瞻望后市，多家券商研究机构对三季报行情连结乐不雅立场。“三季度A股盈利同比增速可能较二季度提拔”。中金公司研报，连系三季报业绩，关心投资从线：一是三季报业绩亮点范畴，例如黄金板块、受益于AI高景气的TMT（科技、和通信）板块、非银金融等；二是取经济周期和外部风险联系关系度不高的高景气机遇，例如AI财产链，以及面向非美经济体商业且海外产能结构充实的白色家电、工程机械和电网设备等；三是暖和苏醒下率先实现供给侧出清的行业，包罗工业金属、锂电池、立异药、商用车、轨交设备和铁公等。基于中不雅数据取盈利预测别离寻找三季报潜正在的景气标的目的，做为参考印证，国盛证券研报阐发认为，中不雅景气视角下，潜正在景气标的目的次要分布于大金融、上逛资本、中逛制制以及科技TMT标的目的。此中，硬件层面有半导体取通信设备，前者对应DRAM（动态随机存取存储器）现货平均价快速上涨，后者对应挪动通信基坐设备产量增速提拔；软件层面，逛戏的国产逛戏版号发放数量持续上行。